自然人股東是相對法人股東而言的，是具有公民身份的個人投資者，在他進(jìn)行公司的投資以后通過公司所在地的工商局注冊，進(jìn)行公司股權(quán)登記，就成為自然人股東。自然人是基于自然出生而依法在民事上享有權(quán)利和承擔(dān)義務(wù)的個人。股東是股份制企業(yè)的出資人或叫投資人。繼通過有限責(zé)任公司和合伙企業(yè)間接持股之后，基金專戶子公司股權(quán)激勵首次出現(xiàn)自然人持股，股權(quán)激勵持股的三種方式一一浮出水面。

　　1、自然人直接持股情況

　　《2014年度中國上市公司市值管理績效評價報(bào)告》的相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2013年底，上市公司前十名股東及前十大流通股股東中共出現(xiàn)了11761名自然人，同比增長23.1%；其合計(jì)持股市值高達(dá)18834.69億元，同比增長50.88%；其人均持股1.60億元，同比增長22.14%。相對于2012年的三項(xiàng)指標(biāo)均出現(xiàn)了大幅增長。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，近年來自然人持股市值呈現(xiàn)出明顯的行業(yè)、市場板塊和所有制集中度。自然人持股市值最高的行業(yè)分別是機(jī)械設(shè)備、信息服務(wù)、醫(yī)藥生物等行業(yè)；從板塊分布來看，自然人持股市值15159.30億元集中在中小板和創(chuàng)業(yè)板，占比達(dá)80.49%，且自然人持有上市公司市值的90%集中在民營企業(yè)。2013年自然人持股市值排名前十名的上市公司中，有9家實(shí)施了股權(quán)激勵。業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，股權(quán)激勵和產(chǎn)業(yè)整合正是上市公司進(jìn)行市值管理的秘密武器和重要抓手。

　　2、自然人直接持股的優(yōu)缺點(diǎn)

　　自然人直接持股具有以下優(yōu)點(diǎn)：

　?。?）直接持股在股東減持中只需繳納個人所得稅，稅負(fù)相對比較簡單。

　?。?）激勵力度大，員工歸屬感強(qiáng)烈

　　自然人直接持股具有以下缺點(diǎn)：

　?。?）新增或退出涉及多次的轉(zhuǎn)讓協(xié)議、工商變更登記手續(xù)，較為繁瑣和不便。

　　（2）直接持股會削弱大股東對公司的控制權(quán)。

　?。?）上市后，達(dá)到法律規(guī)定的解鎖條件后，高管比較容易套現(xiàn)走人，不利于高管股份管理。

　　3.自然人直接持股相關(guān)案例

　　深圳市富安娜家居用品股份有限公司便是自然人持股的典型公司。2008年3月上市前，富安娜高管自然人直接持股。上市前后，2008年7月起至2009年9月份，余松恩等紛紛跳槽至富安娜主要競爭對手之一的水星家紡，但依然持有公司股份。由于余松恩等人向公司出具承諾函稱公司上市后三年內(nèi)不離職，富安娜遂起訴原高管。經(jīng)幾番股權(quán)紛爭，各自提交證據(jù)，最后富安娜股權(quán)激勵索賠糾紛首案以富安娜勝訴告終。這次公司訴訟事件，側(cè)面反映了自然人持股方式的缺點(diǎn)。